聚烯烃市场本月迎来变化，期货价格震荡偏强，估值向上；原油价格持续上行，春检影响供应端；传统旺季带动需求端，库存去库幅度加大。

本月聚烯烃期货价格显示出震荡偏强的态势，基差修复，利润大幅下行。WTI原油和Brent原油价格分别上涨6.48%和6.43%，而煤价、甲醇、乙烯和丙烯价格有所下跌。

供应端方面，春季检修导致PE和PP产能利用率下降。PE产能利用率为82.42%，PP产能利用率为71.75%。新装置投产情况更新，包括利华益维远和金能化学等共计125万吨PP投产。

进出口方面，2月国内PE进口量和PP进口量均有所下降。然而，PE出口量和PP出口量分别上涨1.18%和25.74%。

需求端在“金三银四”传统旺季的影响下，PE和PP下游开工率有所反弹。PE下游开工率为45.4%，PP下游开工率为50.46%。PP订单表现亮眼，同环比均有优势。

库存方面，上游春检和下游需求复苏导致上游中游去库幅度较大。PE生产企业库存、PP生产企业库存、PP贸易商库存和PP港口库存均有所下降。

市场情绪震荡偏多，原油价格上涨和地缘政治紧张因素影响。春季检修、需求复苏和地缘政治预计将使4月聚烯烃价格维持震荡偏强。

对于下月聚乙烯(L2405)和聚丙烯(PP2405)的价格，参考震荡区间分别为8200-8500和7400-7700。

投资者可关注4月聚丙烯投产落地情况，逢低做多LL-PP价差。同时，注意原油价格大幅下跌和PE进口量上升的风险。

和讯自选股写手

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