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文I夙夜玖歌

编辑I夙夜玖歌

前言

2025年开始，之前很少露面的马云，最近老往阿里跑，管的事儿比过去五年多不少。

听彭博社说，现在马云直接上手的痕迹很明显，比如在AI这块儿，还有跟美团、京东抢即时零售生意的时候，他拍板要拿一大笔钱补贴外卖业务，还要求公司经常跟他汇报AI的进展。

不过阿里没说马云是不是“彻底回来管事儿”，最近一次见他是9月16号，在阿里B区的HHB 酒吧，身边跟着阿里巴巴合伙人兼蚂蚁集团的邵晓锋。

现在阿里把重心放在了两件事上：大消费和AI。

8月底阿里发新一季度财报的时候，CEO吴泳铭在跟分析师聊天时就说，一边是靠AI加云计算撑起来的科技平台，另一边是把购物和生活服务揉到一起的大消费平台，这俩是阿里接下来的大机会。

先说说大消费这块，阿里投的钱已经看到些效果了。比如淘宝闪购，现在每天的订单量、最多时候的订单量，还有每个月买东西的人，都比之前多了很多。

高盛也说，现在外卖行业的格局变了，淘宝闪购说不定能拿到不少市场份额。

线下也没闲着，阿里旗下的高德地图搞了个“高德扫街榜”，是根据用户真实行为做的，还说这榜单绝不搞商业化。

摩根大通觉得这步棋很关键，是阿里推“超级应用” 的重要动作，以后高德可能会变成线下本地服务的主要入口，跟淘宝、饿了么、支付宝配合起来，让用户更愿意用，也能更好地赚钱。

而且摩根大通还把阿里的目标价往上调了，依然建议 “增持”，9 月以来阿里的股价也涨了不少。

再看AI这块，现在美国对高端芯片出口管得更严了，国内自己做算力芯片的机会就来了。

阿里在财报会上说，针对全球AI芯片供应和政策变化，他们已经有备用计划了，还在开发一款新的AI芯片，现在正在测试，主要用来处理各种AI推理任务，跟英伟达的架构能兼容，就是想填补英伟达在国内市场的空白。

除了底层技术，阿里也在琢磨怎么把AI用起来、怎么赚钱。

9月17号那天，哈啰说自己的无人驾驶出租车业务拿到了阿里的战略投资，接下来双方会在智驾大模型、算力平台还有无人驾驶出租车这些方面深化合作，一起把这个行业做大、做成熟。

那天阿里港股也涨了，总市值回到了很高的水平，股价跟年初比差不多翻了一倍。

其实今年6月的时候，哈啰就跟蚂蚁集团还有其他企业一起成立了公司，专门搞L4级自动驾驶的研发，一开始就投了不少钱。

吴泳铭也说，哈啰在出行领域摸爬滚打多年，有经验有技术，阿里会拿出自己在AI和云计算上的优势，跟哈啰一起推进技术落地，让大家的出行体验更不一样。

不过阿里现在也有难题。往远了看，现在的市值跟2020年的高点比还有差距，还在调整期。

公司之前搞了好久的组织架构调整，现在只能算刚迈出“大象转身”的第一步，以后怎么样还不好说。

短期来看，为了抢市场份额花的钱，已经让公司盈利有点压力了，像高德地图这些大消费业务，还得一直投钱培养用户习惯、提升技术，AI相关的业务也得长期砸钱。

摩根大通虽然长期看好阿里，也觉得新一季度的业绩让大家更相信它以后能赚钱，但也没回避短期的问题。

毕竟现在投的钱变多了，盈利肯定会受影响，所以还调整了未来两年的盈利预测，今年的往下调了些，明年的往上调了点。

说到底，阿里现在走的是“先投入换机会”的路子，能不能把机会变成实实在在的成果，还得看后续的动作和市场的反应。

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