2025年9月17号，美联储终于官宣降息了，25个基点。

这事之前闹得沸沸扬扬，特朗普一直喊着要降50个，结果就给了一半，不少人都在问，这美联储到底是听了特朗普的，还是没听？

说实话，特朗普对美联储主席鲍威尔的不满也不是一天两天了。

他二度进白宫之后，对鲍威尔就没怎么满意过，激烈的时候甚至威胁要“越界”解雇鲍威尔。

现在就为了25个基点的降息幅度吵，其实已经算温和的了。

特朗普三番五次催着降息，说高利率拖累经济、加重政府负担，但鲍威尔一开始死活不同意，毕竟美联储原则上是独立的，不受白宫管。

本来想，白宫一直吹2025年美国经济多繁荣、就业多强劲，结果8月1号美国劳工统计局的数据一出来，直接打了脸。

7月新增就业才7.3万，比市场预期的10.4万差了一大截，更离谱的是，之前两个月的就业数据还被下修了，合计砍了25.8万个岗位。

6月的数据更夸张，从“强劲增长”直接变成负增长，这还是2020年12月以来头一回，2020年12月，正好是特朗普第一任期最后一个月，这数据出来，简直像故意给他上眼药。

特朗普肯定不乐意，说数据是假的，有人要害他，当天就把劳工统计局局长解雇了，换了自己人。

可战报能改，战线改不了啊。

新局长上任后，8月的就业数据还是一塌糊涂，2025年至今的非农就业基准修订初值直接下修了91.1万，之前吹的新增岗位一半都成了空气，现在每个月非农就业就剩2.2万人。

数据都成这样了，美联储再不降息也说不过去，但降多少又成了新问题。

一边怕经济垮，一边怕通胀飞

美联储也难啊，它从设立起就有俩使命，一个是保最大就业，一个是稳物价，简单说就是一边防萧条，一边防通胀。

这俩通常是反过来的，失业率高了通胀就低，降息就没顾虑，比如去年降息的时候，就是俩条件刚好匹配。

可现在不一样了，就业数据垮了，通胀却没下来。

美联储长期目标是把通胀压到2%，之前加息、不降息都是为了这个，可现在通胀还在2.9%。

有记者问鲍威尔，过去10年每年都说明年能降到2%，现在又说要等2028年，公众还能信吗？这话问得挺实在，毕竟“狼来了”说多了，谁都会怀疑。

要是真听特朗普的降50个基点，那不是抱薪救火吗？通胀肯定彻底压不住了。

更怕的是“滞涨”，就是经济停滞还带着高通胀，这可是美国经济的终极噩梦。

1970年代因为海湾产油国的“石油战争”，美国就吃过一次滞涨的亏，经济低迷了好多年。

鲍威尔肯定不敢重蹈覆辙，他任期要到2026年5月，要是现在搞出滞涨，那他这个主席也别想当了。

所以美联储只能选折中方案，降25个基点，先试试水，总不能一下子把风险全押上。

美联储这边小心翼翼，特朗普那边可没闲着，为了让美联储多降息，手段都用上了。

9月7号，美国财长贝森特直接在《华尔街日报》发文，公开喊美联储降息。

财政部和美联储本来互不统属，这么做明显是削弱美联储的威信，连美元的国际地位都不顾了，可见白宫多急。

特朗普自己也上阵，骂鲍威尔是“大失败者”“太迟先生”，说高利率拖了经济后腿。

暗地里还想动美联储的人，比如想解雇理事库克，虽然没成功，但也够吓人的。

更绝的是，他还让白宫经济顾问委员会主席米兰去当美联储理事，还让米兰保留政府职务，这在美联储历史上从来没有过，明摆着是安插“监军”。

米兰刚上任就说，美联储该多一个“维持适度长期利率”的使命，这话谁都懂，就是替特朗普给鲍威尔施压。

鲍威尔也只能打太极，说美联储是集体决策，单个委员说了不算。

可米兰是联邦公开市场委员会19个参与者之一，还是12个有投票权的“票委”之一，理事会7个成员里也有他一个，怎么可能没影响？

这就像最高法院加一个保守派大法官，你说影响不大，谁信啊？

选举比通胀重要？

老实讲，特朗普急着大幅降息，根本不是真为了长期经济，而是有自己的小算盘。

明年就要中期选举了，他需要好看的GDP数据、景气的市场，这样选举才有底气。

而且9月30号就是联邦资金的最后期限，要是参议院不通过短期拨款法案，政府就要关门。

只有大幅降息，才能降低发债成本，要是能扩表，买美债的人也会变多，政府才能接着运转。

至于通胀风险？他根本不在乎。

对特朗普来说，只要任期内经济“好看”就行，通胀就算爆了表，也是后来人的事。

可鲍威尔不一样，他要干到2026年，说不定还想连任，肯定得考虑长远。

之前记者会的时候，鲍威尔总提“移民减少”导致劳动力不够、“关税壁垒”推高物价，这些明明不是货币政策能解决的事。

他还反复说，明眼人都知道，他是在暗示这些问题是特朗普政策搞出来的，为以后留后路呢。

美联储这一降息，全球市场也会跟着动。

大家都知道美元潮汐，美联储加息的时候，钱都往美国流，现在降息了，万亿级的美元会像大水一样漫灌全球。

以美元定价的黄金、美股、美债，价格大概率会涨，毕竟美元变“毛”了，这些资产就更值钱。

对咱们中国来说，这事也是双刃剑。

一方面，可能会有不少美元流进中国股市、债市，推高咱们的资产价格；但另一方面，要是人民币跟着升值，出口企业就难受了，成本上去了，订单可能就少了。

不过目前中国央行挺淡定的，没跟着降息，这也合理，咱们的经济情况和美国不一样，不能人家降咱们就跟着降，得按自己的节奏来。

如此看来，美联储这次降息就是“听了一半”特朗普的话，听了他要降息的诉求，却没听他要降50个基点的要求。

说到底，还是美国经济自身的问题太棘手，就业和通胀两头为难。

接下来就看后续数据了，要是就业还没起色，通胀又下不来，鲍威尔的日子会更难。

对咱们普通人来说，也得多盯着美元动向，毕竟这钱流来流去，对咱们的钱包、投资，都可能有影响。