周二，拼多多公布2025年Q1财报，具体来看：

营收：营收956.7亿元人民币，同比增长10%，但低于预估的1,016亿元人民币；

净利润：净利润147.42亿元，同比暴跌47%；运营利润下降38%；

调整后每ADS收益：调整后每ADS收益11.41元人民币，预估19.11元人民币；

每股收益：美国存托凭证每股收益9.94元人民币，不及预估的17.68元人民币，较去年同期18.96元大幅下滑；

经营活动产生的现金净额：经营活动产生的现金流量净额155.2亿元人民币；

Q1营收不及预期 拼多多盘前跌超11%

核心业务进展：

在线营销服务收入487.22亿元，增长15%

交易服务收入469.50亿元，增长6%

销售营销费用暴增43%至334.03亿元，拖累整体盈利

运营成本上升25%，主要来自履约和支付处理费用增加。一般及行政开支16.6亿元人民币，预估20.4亿元人民币。研发支出35.8亿元人民币，预估33.9亿元人民币

财报发布后，拼多多美股盘前跌超11%。

Q1营收不及预期 拼多多盘前跌超11%

联合CEO陈磊表示：

投资影响了短期盈利能力，但为商家提供了适应空间，专注于高质量、可持续的增长。这实际上是在为长期的盈利能力下滑做预期管理。

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