近日，中国保定天威保变电气股份有限公司，作为一家国企兼 A 股上市公司（股票代码 600550），将持有的保变印度 90% 股权以 1.37 亿元人民币的价格转让给印度阿特兰塔电气公司，此次交易完成后，保变电气将彻底退出印度市场。

保变电气投资印度市场已超过 10 年，然而其子公司保变印度却陷入了连续 6 年亏损的困境。尽管具体亏损金额未公开披露，但不难推测其累计亏损规模不容小觑。

印度近年来大力推进电网升级，特高压变压器需求不断增长，保变电气正是看中这一市场机遇，希望凭借自身技术优势切入印度市场。但实际运营过程中，却遭遇了重重挑战。印度对外国投资设置了诸多限制，股权比例、本地化采购等要求让外资企业难以施展拳脚。近年推行的 “生产挂钩激励计划”（PLI），更是强制要求外资企业转移技术、扶持本土供应链。与此同时，印度本土财团如 Murugappa 集团，通过低价竞购、政策倾斜等手段，不断挤压外资企业的生存空间，使得保变电气在印度难以获得公平的竞争环境。

在经营层面，保变电气在印度工厂投入大量资源进行技术培训，帮助当地培养专业团队，换来的却是技术被印度本土企业吸收，最终形成 “教会徒弟，饿死师傅” 的局面。

此外，印度劳动力、原材料成本不断上升，再加上本地低价竞争的冲击，保变印度产品毛利率持续走低。而且在印度电网项目招标中，印度本土企业往往更受青睐，外资企业中标率极低，市场份额难以扩大。

保变电气的遭遇并非个例。电信、钢铁、化工等多个行业的中国企业在印度投资，也普遍面临亏损、资产贱卖的结局。印度市场对外资存在系统性风险，政策的反复无常，如突然提高关税、修改外资规则；司法与行政效率低下，商业纠纷解决周期漫长；本土保护主义盛行，常通过税务调查、安全审查等手段刁难外资企业。这些因素共同作用，使得中国企业在印度的投资之路到处踩坑。

回看几年前的新闻，当时还专门报道了印度员工来到保定学艺，中方还安排了师傅“传帮带”，还说要学什么中国风俗文化。几年时间过去了，就是这样的结果。

还有此前曾引发争议的钢厂、盾构机，甚至是小米等企业的遭遇……到底要吃亏到什么时候，才能醒来？

笔者都不愿再把保变电气退出印度这件事称之为“敲响警钟”了，那真是警钟长鸣，无需敲，自鸣钟，还带震动的，关键要长耳朵听啊！听完要长记性啊！