5月7日，中国金融监管机构召开新闻发布会，中国央行行长潘功胜宣布下调政策利率0.1个百分点，从目前的1.5%调降至1.4%，预计将带动LPR下行约0.1个百分点。


5月20日，当月LPR报价出炉，中国1年期贷款市场报价利率（LPR）最新报3.00%，上次为3.10%；5年期LPR报3.50%，上次为3.60%。

低利率时代如何破局

（图片来源：中国外汇交易中心）

与此同时，5月20日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行均发布消息，下调人民币存款利率，最大降幅25个基点。其中活期利率下调5个基点至0.05%；定期整存整取三个月期、半年期、一年期、二年期均下调15个基点，分别为0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；三年期和五年期均下调25个基点，分别至1.25%和1.3%。


相关解读：

宽货币环境下，利率处于下行通道，债券收益率下行，高自由现金流资产得益于较高的经营质量和股息率，具备较高的配置价值。


自2018年以来，10年期国债到期收益率中枢呈现缓步下行趋势。2021-2024年，10年国债到期收益率中位数分别为3.05%、2.78%、2.69%和2.25%。可以看到，在国债利率下行趋势下，国证自由现金流指数不断攀升。

低利率时代如何破局

（数据来源：iFinD，2017/1/1—2025/5/20）


在过去规模导向的增量经济时代，社会主体倾向于加杠杆、扩大资本开支、追求收入规模，甚至容忍短期的亏损。当下，我国经济从高速增长转向高质量发展的转型期，企业开始降低不必要的资本开支，更加注重资本的有效利用和盈利能力的提升，追求稳定的现金流支配和真实利润增长。


在此背景下，具备良好经营质量和稳定股息率的自由现金流资产脱颖而出，成为资本市场关注的焦点。这类资产不仅能够持续产生充裕的现金流，支撑企业分红与再投资，还能在宏观利率下行的周期中提供相对稳健的回报。因此，自由现金流充沛、财务结构稳健的企业资产，具备较高的配置价值，尤其适合作为长期资金的核心配置标的。


相关产品：

自由现金流ETF（159201）（1）同标的指数规模最大 （2）最低费率一档 （3）跟踪指数连续6年正收益


数据来源：iFinD，截至2025/5/20，基金规模不代表业绩水平，规模数据为时点数据，不具备长期参考价值

国证自由现金流指数2019-2024年完整会计年度业绩为：13.56%、9.12%、43.81%、1.53%、21.87%、28.07%。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。

低利率时代如何破局


                                        
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