近期，私募大佬林园与一众高净值客户进行了一场“私享”交流。现场言辞直率，远比平日镜头前的表述更为犀利。

在谈及投资逻辑时，林园将“赚钱的本质”逐条剖析，并直言：股票投资就是“十年不开张，开张吃十年”。

资事堂获得了这份“私享”，以第一人称的视角将发言内容整理如下，以飨读者。

精彩语录：

1、股市在全球都是这样的：十年不开张，开张吃十年。

2、一个人做一件事能不能行，关键看他有没有韧性，能不能坚持

3、在股票市场上，如果想做成事，365天都要关注。

4、投资和金钱关系不大，而是和人的意义有关。

5、很多家长总是给孩子泼冷水，其实一个人有激情的时候就要让他去做。年纪大了就没办法了，时间不会倒回去。

6、“与吃喝相关的企业倒闭概率极低。”

7、要看到人口的变化，很多行业的旧有逻辑已经不成立了，今天再去投部分消费品，可能都没有未来。

8、“特别是与“嘴巴”相关的行业，现在就是买入时机。只有不断买入、持有，等到泡沫出现，才会迎来巨大的回报，这是确定的趋势。

投资“赚钱”的关键

我们每年都要见很多人。去年大概见了5000多人，到访我们公司的也有2000多。过去一个星期，我们也见了大概超过500人。我发现现在投资实际上是跟着市场的热度走的。股票市场热了，大家就有兴趣；市场一旦冷却，很多人就不来了。

我通常说，一个人做一件事能不能行，关键看他有没有韧性，能不能坚持。我也在不断总结，我觉得一个人能不能赚钱，根子上在于他能不能分清楚好坏。如果连好坏都分不清，他不可能赚钱。

今天市场好的时候来了，市场不好的时候就不来了，这样的人肯定不行。长期来看，真正成功的企业家、百年企业，不管环境好不好，他们始终在里面坚持，这点很重要。

我记得在2006年的时候，我很火，很多客户把孩子送过来让我培养。当时我说可以，但两年后熊市来了，一个都见不到。在股票市场上，如果想做成事，就要把它当成事业。这不是兼职，365天都要关注。

十年不开张，开张吃十年

股市在全球都是这样的：十年不开张，开张吃十年。天天想着赚钱，这个理念是不对的。

全世界的钱不可能都让你一个人赚完。很多人说自己做过这个、做过那个，但我问他有没有钱，如果没钱，那就是不行。结果才最重要，能挣到钱就是行的，挣不到钱什么都不是。

前两天我去了一家上市公司。这家公司大概在2017年、2018年才开始，现在已经上市，市值200多。我问他们怎么挑选项目目标。他们说是从1000多个品种里筛到11个，最后成功的只有两家。

（投资项目）这和金钱关系不大，而是和人的意义有关。我和朋友们一起去，回来后问大家最大的体会是什么。他们讲了很多，我的体会是：后代应该怎么去做事，这才是最重要的。如果我今天二十多岁，什么事都不做，我也一定会去做这样的事情。

年轻有激情时大胆做

所以一个人最关键的问题，是要知道今天最重要的是什么。我在这里多说几句，因为这是我的体会。

年轻人一定要注意，不要轻易否定别人。很多家长总是给孩子泼冷水，其实一个人有激情的时候就要让他去做。年纪大了就没办法了，时间不会倒回去。

所以我那天去上海那家公司后，也在想我应该怎么引导孩子走路。只要他有兴趣，就应该去支持，他能少走很多弯路。我常说，我们的孩子有我们在后面加持，比别人轻松很多。

投垄断买卖

回到投资，我今天讲的第一点：最重要的是投垄断的买卖。所有的竞争都会带来风险，独家生意才没有问题。

第二，从财务指标来说，我一直强调要有“锚定资产”，越多越好。

很多学者都不理解什么叫锚定资产，我的理解就是兜里的钱。一个人说得再多，没有钱还是穷人。大钱不缺、小钱却经常短缺的人，也是不合格的投资者。这样的状态下，去投资就是错误。

我们今天特别强调这一点，是因为中国经济走势在变化，如果投资者兜里没钱，还要去投资，那风险就很大。部分企业家看上去很厉害，其实兜里没现金。过去几十年的投资环境，几乎投什么都能赚钱，但今天不是这样了。现在更需要强调财务安全。

另外，还要看到人口的变化，这种情况下很多行业的旧有逻辑已经不成立了。所以今天再去投部分消费品，可能都没有未来。

因此，总结起来：第一，要投垄断，独家买卖。第二，要投未来的大行业。比如昨天我们看到机器人，这就是未来的方向。我来这里也是为了学习，了解未来的世界。

老龄化产业是确定赛道

我坚信方向比什么都重要。如果行业方向选对了，才是正确的。人口趋势是一个现实问题。

现在年轻人的婚育问题，需要重视。未来几十年，人口老龄化是必然趋势。我过去十年之前已经开始考虑老龄化问题，这是确定无疑的方向。十五年、二十年以后，大家可以验证今天的判断。

中国目前78岁以上的老人不足3000万，但到未来二十五年，可能会增加到一定量级。这不仅是中国的问题，而是全球的规律。五六十年代、七十年代出生人口高峰，这些人逐渐进入高龄，老龄产业将是确定的赛道。

老年人疾病大多难以根治，只能延缓。例如肾病、癌症等，只能推迟发病时间，无法彻底治愈。延缓生命的成本极高，临终前几年花费的医疗费用甚至可能超过之前一生的总和。这意味着，围绕老龄化和延缓生命的投资方向，是肯定正确的。

长期跑下来才见真章

科技方面，AI是一个大方向，但我更看重长期坚持的力量。我的投资方法是长期持有，不轻易卖出股票。

有人说这样笨，但我认为长期跑下来才见真章。

事实证明，长期坚持是正确的。我十多年前布局的公司，到今天依然在持有。我常开玩笑说，这可能会让我成为未来中国最富有的人之一。

虽然是玩笑，但并非没有根据。别人终究会卖出，而我不会。

等到泡沫出现

上周在重庆有一次会议，大约300人参加，其中包括某地中医药学会的一位负责人。我向他讲了老龄化投资的案例，他当晚失眠，第二天又来办公室继续交流。他说我给他“洗脑”，坚信这是发大财的方向。

我举例说，中国的中药老字号，它们的产品我都有，也长期持有。过去两年我调查发现，这类药物在普通人群中的用量不大，但在78岁以上人群中，用量会大幅增加，有的患者一天要吃二十粒以上。这个需求量的差异说明老龄产业空间巨大。

从行业选择来看，“嘴巴”相关的行业最稳定。吃喝相关的企业，过去一百年累积利润占社会总利润约79%，而其他行业加起来只剩25%。钢铁、飞机等产业虽曾改变世界，但很多巨头最终消失了。

相比之下，与吃喝相关的企业倒闭概率极低。

因此，投资要明确：第一是行业选择，第二是成长性。很多行业在特定时期成长，但最终消失。成长性要结合方向来判断。

不碰地产

2017年前后，我就明确表示不碰地产。虽然中国的有钱人大多靠地产，但我始终认为不对。

全世界的大市值地产商集中在中国。同样，银行靠利息赚钱，所有企业都在为银行打工，这种模式对社会整体并不合理，所以我也不参与。

投资需要常识性的判断。

顺应趋势

医药和养老产业是确定性方向。全球头部医药企业市值在2万亿、3万亿，而我们最大的只有1000多亿，空间极大。中国人口基数庞大，这就是万倍的潜力，不是空话。

投资本质上要顺应趋势。我经历过无数次市场低迷，但真正赚大钱，都是在浮亏时不断加仓。买入后股价下跌，是很正常的，但只要方向正确，就要持续投入，坚持持有。

特别是与“嘴巴”相关的行业，现在就是买入时机。短期亏损不可避免，但长期来看，只有不断买入、持有，等到泡沫出现，才会迎来巨大的回报，这是确定的趋势。

本文来自华尔街见闻，欢迎下载APP查看更多