中国对澳大利亚铁矿石的依赖由来已久，这种关系塑造了两国经济格局，也考验着中国在全球资源链中的位置。几十年来，澳大利亚铁矿石以其高品位和稳定供应，成为中国钢铁工业的支柱原料。

中国每年进口铁矿石超过10亿吨，其中七成以上来自澳大利亚，这不仅仅是数量上的依赖，更是产业链上的嵌入。

澳大利亚三大矿业巨头：必和必拓、力拓和福斯曼集团，掌控了皮尔巴拉地区的绝大部分产能，这些矿石直接支撑了中国从基础设施到制造业的快速发展。

然而，这种依赖也带来定价权的缺失。长期以来，铁矿石价格由普氏指数主导，该指数基于少数交易商报价，常常忽略中国市场的实际供需，导致上游矿商利润丰厚，而中国钢企利润微薄。

2024年，澳大利亚铁矿石出口利润高达200亿美元，中国钢企同期仅30亿美元，这种不对等早已积累不满。

2025年，国际铁矿石市场面临下行压力。全球经济增长放缓，中国房地产调整和基础设施投资趋稳，导致需求增速降至2%左右。

铁矿石价格从年初的每吨110美元回落至10月的105美元，库存高企，中国港口库存达1.48亿吨。供应端，澳大利亚产量稳定在9亿吨以上，但巴西淡水河谷扩产加剧过剩。

在这种买方市场环境下，中国矿产资源集团作为统一采购平台，启动与必和必拓的年度协议谈判。这次谈判本应顺水推舟，却因价格和结算货币的分歧迅速升级。

必和必拓坚持在去年协议基础上上调15%，锁定每吨109.5美元，理由是地缘冲突结束后重建需求将回升。

中国则提出每吨80美元的基准价，这一数字已考虑全球需求疲软和必和必拓的低成本——其开采加运输总费用不足40美元。价差看似不大，却涉及每年200亿美元的规模，按中国从澳进口7亿吨计算，影响深远。

谈判从8月下旬拉开帷幕，焦点不止价格，还延伸到计价机制。

传统贸易依赖美元结算和普氏指数，该指数由国外机构计算，易受操纵，常因虚构事件上浮5-10%。

中国推动人民币计价，使用北京交易中心的新指数，该指数融合港口现货数据和大连商品交易所期货，2025年10月报每吨750元，偏差仅3%。

这不是简单货币转换，而是定价权的转移。早在2017年，中国与淡水河谷签人民币合同，2023年扩展至大连基准贸易，巴西铁矿石人民币比例达28%。

必和必拓拒绝，视之为对美元体系的挑战。谈判初期，双方交换数据，必和必拓报价刚性，中国团队则分析其财报，发现铁矿石收入占其总营收40%，中国市场失守将拖累股价10%。

这种准备源于中国矿产资源集团的成立，该集团2022年整合全国钢企采购，覆盖产量八成，形成统一声音，与早期宝钢单一谈判相比，约束力强了两成。

9月初，僵局显现，中国指令钢企暂停采购必和必拓的布粉矿，这一高品位产品占其对华出口三成，覆盖1亿吨。过去类似施压无效，因为钢企库存仅两月。

现在，2025年废钢回收2.8亿吨，同比增长15%，短流程电炉钢占比16%。电炉炼钢用电成本降至每千瓦时0.25元，得益于光伏风电装机18亿千瓦，闲置产能压低电价。

相比长流程高炉依赖铁矿石，电炉节省30%原料费。这一转型从2020年电价瓶颈突破，利用新能源规模，实现环保优化。

到9月，钢企库存调整顺畅，缺口转向福斯曼集团，后者中国持股超10%，年产2亿吨，优先低价供应。

必和必拓反应强烈，9月10日警告供应中断，转向印度欧洲。但全球需求外，中国无买家消化其7亿吨产能，其Jimblebar矿区库存堆至300万吨，创三月高点。

谈判进入第二轮，中国重申底线：价格90美元，计价20%人民币。澳方同意现货浮动，但协议价卡在100美元。

中国引入第三方审计，核查成本，发现海运费虚报15%。与2008年金融危机被动涨价不同，这次利用期货对冲，大连铁矿石9月跌至650元，推动现货议价。

9月20日，北京第三轮会议，必和必拓派驻华高管出席，中国展示西芒杜矿样品，品位66.5%，强调1.2亿吨产能替代澳矿10%。澳方质疑延误，但10月17日力拓确认西芒杜首批200万吨装载铁路，预计11月中旬抵华。

西芒杜地理优势：距中国海路短，运费12美元/吨，低于澳15美元。谈判中，中国列举钢企利润0.8%，上游50%，呼吁公平。澳方强调地缘稳定，中国反击其对华出口占45%，中断致澳GDP降0.5%。

9月底，谈判崩盘，中国升级指令：停止所有美元计价铁矿石进口，覆盖必和必拓全线7亿吨。10月1日，澳总理阿尔巴尼斯表达失望，但未反制。

市场震动，铁矿石首周跌4%，必和必拓股价滑3%。这一行动看似冒险，实则深谋。过去依赖超80%，中断易停产。

现在，多元化显效：福斯曼8月获142亿元扩产，产能增20%；力拓中国股权15%，签人民币合同；淡水河谷对华四成人民币。

相比2010年普氏定价被动，这次需求峰前库存缓冲，钢厂运转85%。中国矿产资源集团董事长背景深厚，曾掌大型钢企30年，精通博弈。

成立三年，2023年谈判力拓降价5%，2024年覆盖200家钢企。内部平台追踪港口数据，预测澳库存峰值。9月暂停后，替代从巴西增15%，缺口仅2%。

对比以往，中国从“量换价”转向“质控价”。2003年宝钢谈判，产量占10%，影响力限。现在，代表八成产量，结合废钢，需求弹性强。

2025年废钢超3亿吨，电炉从高耗能更新低碳，碳排降25%。政策补贴电炉1亿吨，Q3占比17%。

与澳高品位依赖不同，废钢循环95%，成本2000元/吨，低于加工费。暂停后，钢企混合原料：铁矿减10%，废钢增15%，能耗降8%。10月电弧炉自动化70%，超2015年30%。

国内鞍钢矿增5000万吨，品位55%。政府2026年废钢20%，减进口3亿吨。必和必拓让步迹象：10月5日，现货下限85美元。

这一事件标志中国资源战略成熟。从历史依赖到主动调整，中国通过机构整合、海外投资和技术升级，逐步扭转被动。