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编辑|L.Y

前言

中方周日公布黄金储备，背后有什么说法？特朗普接下访华邀请，这又意味着什么？又为何说美元霸权正在被动摇？

7号，世界上发生了两件大事，第一是中国央行发布了最新的黄金储备数据，第二，是美媒通告全球，说美总统特朗普夫妇收到了访华邀请，这两件事前后不到24小时，背后，其实是全球货币格局正在悄悄洗牌，也反映出中美之间新一轮的战略博弈。

黄金“周日档”：储备结构的慢变量，市场预期的快杠杆

先看数字。

官方数据显示，8月末中国黄金储备为7402万盎司，环比增加6万盎司，连续第10个月增持；同期外汇储备升至3.3222万亿美元。

选择在周日发布，使信息有时间被市场消化，隔日再反映到价格与仓位，技术上更平稳。路透亦称，中国官方黄金持有量约2300吨，黄金占外储比重约7%，仍显著低于全球平均，但增配趋势明确。

更重要的是，这并非中国一家的独奏。

世界黄金协会报告显示，2025年上半年全球官方部门净增持黄金约415吨，虽较去年放缓，但仍高于2010—2021年的平均水平；Q2放缓主要受金价创新高影响，银行趋于“高位慢买”。

特朗普受邀访华的消息一出，全球媒体炸锅了。他第一任期就来过中国，这次肯定不是串门那么简单。看看他的“购物清单”：美国制造业占GDP比重跌到危急水平，“铁锈地带”的选票压力逼着他必须拉回产业链。F-35战机每架要用400公斤稀土，美国自己的稀土分离能力连5%的需求都满足不了。中国连续3个月减持，持仓量维持在7563亿美元，这警戒线都快刺耳响了。

美元霸权的尴尬就在这儿：美国既需要中国的市场、稀土和国债接盘，又怕中国推动的货币多元化动摇美元地位。资管机构CrescatCapital的数据显示，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。这可能是近代史上最重大的全球再平衡起点。

你想啊，美国一方面需要中国的市场，需要中国的稀土来满足他们军事、航天航空等领域的需求，还希望中国继续买他们的国债；可另一方面呢，又怕中国推动的货币多元化会动摇美元的老大地位。这可真是陷入了一种尴尬的境地。

美元的烦恼谁知道

除了实物资源，金融领域的博弈同样激烈。最近几个月，中国一直在持续减持美国国债，目前的持仓量已经降到了7563亿美元，这是自2009年以来的一个低点。

市场的解读很清晰：这并非是要“砸盘”，而是在结构性地分散风险，同时为人民币国际化提供支持。但这一举动，实实在在地给华盛顿带来了压力。

美国需要海外买家来消化其天量的国债，中国的持仓变动足以影响全球市场的预期，迫使美国在制定对外政策时，必须掂量一下其国债收益率和再融资成本。

这就让美元陷入了一种拧巴的状态：它既需要中国的市场、稀土和稳定的国债买盘，又害怕这种依赖以及全球范围内的货币多元化，会削弱自己作为世界头号储备货币的霸主地位。

国际货币基金组织的数据显示，美元在全球储备中的占比依然高达57%到58%，人民币大约是2.1%，短期内美元的主导地位看似无法撼动。但趋势的变化更值得关注，正如OMFIF调查发现的，多数央行虽然不认为“去美元化”会快速发生，但都在切实提高黄金和非美资产的权重。美元的“地位”或许还能维持，但它在各国储备中的“占比”正在缓慢下滑，维持其霸权的“成本”正变得越来越高。

桌子得摆稳了再谈

所以，当特朗普夫妇收到访华邀请的消息传出时，我们就不应只把它看作一次简单的外交活动。美方多次主动释放“计划访华”、“已接受邀请”的信号，而中方的表述则更为克制，但基本态势已经很清晰。

这是一场基于现实需求的战略对话。美国有求于人，无论是关税问题、产业回流，还是稀土供应，都需要坐下来谈。而中国，则拥有了更足的底气。

这份底气，来自于一个正在形成的“三明治结构”储备体系：底层是不断增厚的黄金储备，作为终极稳定器。中间层是稳步国际化的人民币。顶层则是对稀土等战略资源的强大控制力。这个多元化的结构，不是为了立刻取代谁，而是为了稀释对单一货币的过度依赖所带来的脆弱性。

这次“黄金数据”与“访华邀请”的同步出现，传递的信号不是要“掀桌子”，而是希望“把桌子摆稳”。双方都在对抗与合作之间，寻找一个可以承受的均衡点。如果美国不做出妥协，中国也不会轻易让步。

结语

中国黄金储备的稳步增长，与中美高层对话的潜在开启，共同勾勒出了一幅全球经济秩序正在经历“慢重构”的时代图景。这不是一场疾风骤雨式的革命，而是一场润物细无声的演变。

在这个新的格局中，美元霸权的维系成本会越来越高，风险周期会变得更短。未来，那些能够提供可靠供给、可预期制度和透明资产的国家，将获得更重的话语权，拿到进入新秩序核心圈的“入场券”。

这一切对我们普通人意味着什么？或许是更稳定的币值和更多元的资产选择。对企业来说，则可能意味着更长久的订单和更少的“黑天鹅”事件。一个以相互尊重、合作共赢为基础的新秩序，正在地平线上慢慢升起。

参考信源：8月我国外储规模重回3.3万亿美元上方 央行连续第10个月增持黄金 2025-09-08 08:50 中国财富网

央行连续第10个月增持黄金，8月末我国黄金储备为7402万盎司 2025-09-07 15:11 杭州日报

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