现在央行的任务越来越多元化，已经远不是简单的放松还是收紧这么简单了，而是要做到精准灌溉，既要让资金进入实体经济，推动物价回升，也要防止资金空转，过多地进入非银渠道引发金融风险。这个难度还是挺大的，因为说到底，现在经济基本面改善不大，房地产甚至还在加速下行，从三季度开始，投资，出口，消费三驾马车恐怕全都要下滑，而7月份已经出现了这个迹象，除了出口还有韧性，其他已经都不行了。甚至工业增加值也低于预期，那么意味着下个月出口可能也不太行了。所以经济没啥好转，通缩也依旧持续，那你现在放出来的钱，就更容易在金融体系当中空转，去年是债券有机会，所以机构们就大量买债，而今年股市涨起来了，钱就都去了非银渠道，那不用问也知道，肯定是去炒股了。所以我们才看到，股市与基本面走势背离，甚至现在已经没人在乎经济是否改善，业绩是否提升了。说到底就是钱太多，风险偏好太高，空转已经比较严重了。那么央行有没有办法能实现实体经济和金融市场的平衡呢？这个很难，他现在也不太好收货币，毕竟还要促进经济复苏，促进价格回升。你要加息，回收流动性，经济就崩了。但不收流动性，股市就一路上涨，情绪越来越高。通常在这时候，总量政策是没用的，就得用一些结构性手段，比如一些窗口指导啥的，再查一查非银机构，特别是券商的资金渠道等等，从而把一部分资金吓出去。但这个事，起效可能会比较慢。以现在股市的情绪来看，短期可能也并不一定理会。最后说一句，我们看好一波大牛市才刚刚起步，未来还有10年3倍的行情，正在徐徐展开，但大牛市也不是天天涨。牛市里缓涨急跌将是常态。

业内：大牛市才刚刚起步


                                        
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